Como alguien que ha navegado por las volátiles aguas de las criptomonedas y ha construido negocios desde cero, he visto mi buena ración de regulaciones. Pero lo que ocurrió en la Cámara de Representantes de los Países Bajos este jueves no es solo regulación: ¡es un asalto fundamental a los mecanismos de creación de riqueza!
La cámara baja acaba de promover un plan para imponer un impuesto del 36% sobre los ahorros y activos líquidos, incluyendo explícitamente las criptomonedas. A primera vista, suena como otra subida de impuestos más. Pero el "diablo" está en un detalle muy específico: este impuesto se aplica a las ganancias no realizadas.
Si tienes Bitcoin y el precio sube, el gobierno neerlandés quiere el 36% de ese "beneficio en papel" a final de año, incluso si no has vendido un solo satoshi.
Un impuesto al "¿Y si...?"
El proyecto de ley, que fue aprobado en la Cámara con 93 votos (muy por encima del umbral de 75 votos), marca un cambio radical. Bajo la propuesta de la Ley de Rendimiento Real en la Casilla 3 (Actual Return in Box 3 Act), el gobierno se aleja de los rendimientos "presuntos" y avanza hacia la tributación del aumento real en el valor de su cartera.
Aunque los defensores argumentan que esto crea "equidad" al gravar la riqueza pasiva como si fueran ingresos del trabajo, parecen ignorar la realidad de los mercados. Las criptomonedas no son una cuenta de ahorros; son un activo de alto riesgo y alta volatilidad. Si su cartera se dispara en diciembre y se desploma en febrero, ya habrá pagado una "tarifa de éxito" del 36% sobre un dinero que ya no existe.
Una perspectiva profesional: ¿Cómo se espera que los inversores mantengan la liquidez cuando se ven obligados a vender sus activos solo para pagar impuestos sobre ganancias que en realidad no han cobrado?
El costo del interés compuesto (o la falta de él)
Para aquellos de nosotros que entendemos el poder del interés compuesto, este plan es una pesadilla. Veamos las matemáticas que deberían mantener despierto por la noche a cualquier inversor a largo plazo.
| Escenario (40 años, 1.000 € mensuales) | Valor final de la cartera | La "Brecha fiscal" |
|---|---|---|
| Sin impuesto a ganancias no realizadas | ~3,32 millones de € | 0 € |
| 36% de impuesto a ganancias no realizadas | ~1,89 millones de € | 1,43 millones de € |
Al desnatar la cima cada año, el gobierno no solo se está llevando su ganancia actual; se están llevando las ganancias futuras que ese beneficio habría generado. En este ejemplo, pierde casi la mitad de sus ahorros potenciales para la jubilación debido a una política que lo castiga simplemente por mantener sus activos.
¿Es este el fin del sueño de las "Startups Neerlandesas"?
La historia es una maestra dura y ya hemos visto esta película antes. Cuando Francia coqueteó con propuestas similares de barrido de capital, el resultado no fue una ganancia inesperada de ingresos fiscales, fue un éxodo de talento.
Los emprendedores e inversores son móviles. Si los Países Bajos se convierten en una jurisdicción donde su riqueza es canibalizada antes de que pueda madurar, ¿por qué quedarse? Ya estamos viendo a analistas como Michaël van de Poppe advertir de una fuga masiva de capitales hacia costas más "amigables con las criptomonedas".
Pregúntese esto:
- Si usted fuera un fundador que busca establecer su próximo unicornio tecnológico en Europa, ¿elegiría un país que grava sus ganancias en papel al 36%?
- ¿En qué punto la "equidad" se convierte en un elemento disuasorio para la misma innovación que impulsa una economía moderna?
¿Qué hay en el horizonte?
El proyecto de ley ahora pasa al Senado. Si se aprueba, estamos ante una fecha de entrada en vigor en 2028. Eso nos da un margen, pero es estrecho. Tenemos que vigilar de cerca:
- El veredicto final del Senado: ¿Verán el riesgo de fuga de capitales y exigirán enmiendas?
- Aspectos prácticos de aplicación: ¿Cómo planea exactamente el Belastingdienst valorar activos volátiles y descentralizados en una fecha fija cada año?
- Precedente global: ¿Seguirán su ejemplo otras naciones de la UE, o aprovecharán la oportunidad para dar la bienvenida al capital que huye de los Países Bajos?
Esto no se trata solo de criptomonedas; se trata del derecho a hacer crecer su patrimonio sin que el estado le dé un mordisco a su potencial antes de que lo haya realizado. Todos deberíamos estar muy preocupados.